（原标题：富友支付“五战”IPO：一年营收15亿，净利却不足1亿）

出品 | 枪弹财经

作家 | 立莉

剪辑 | 蛋总

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

存量博弈的第三方支付机构，本年掀翻一波上市潮。

继连连数字本年3月在港交所上市成为“跨境支付第一股”之后，上海富友支付工作股份有限公司（以下简称：富友支付）方面，也在本年4月雅致向港交所递交上市肯求。

不外，富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。11月8日，富友支付再次向港交所主板递交上市肯求。中信证券、申万宏源香港仍为联席保荐东说念主。

从招股书来看，这次富友支付的上市之路仍存在挑战，增收不增利繁重待解。跟着监管趋严，行业合规条目持续增强，富友支付却屡被监管处罚。

1、转折上市路，鼓吹数目多达72名

官网表现，富友支付确立于2011年，总部位于上海，是一家科技驱动型的支付公司。确立以来，富友支付先后赢得由中国东说念主民银行颁发的多项支付业务禀赋，变成本人的行业上风。

富友支付是业内为数未几的同期领有预支卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付和跨境支付这5张支付业务许可证的企业之一。其他四家差别为支付宝、银联商务、壹钱包及通联支付。

此外，富友支付还捏有中国香港及好意思国的支付派司。

据「枪弹财经」了解，富友支付创举团队及中高层大多领有中国银联、交易银行、驰名互联网公司的资深从业布景。

创举东说念主陈建是中国数字支付行业最早一批的从业者，历任招行总行办公室副主任、银联风险不断部总司理、业务不断部总司理、计策发展部总司理；2002年3月至2009年2月履新于中国银联股份有限公司，并参与了中国银联的组建。

2008年，陈建创办了富友集团，并担任富友集团的董事长和总裁；2011年，富友支付确立于上海，陈建担任执行董事。

凭借数字支付基因以及派司上风，富友支付开启A股上市之路。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

2015年底，富友支付母公司富友集团就开动筹划上市，首先与兴业证券缔结引导契约。但到了2016年10月，兴业证券就远离了引导责任。

2018年5月，富友支付行为上市主体与东方证券的前身东方花旗证券签署了上市引导契约。然则三年后（即2021年7月），东方证券发布公告称，两边消灭《引导契约》，远离对富友支付初度公拓荒行股票并上市的引导责任。

同庚9月，国金证券发布的对于富友支付引导备案情况阐显昭示，国金证券开动承担富友支付的上市引导责任。2024年2月国金证券远离引导。

三次冲击A股但均无果而终，富友支付将眼神转向了IPO相对宽松的港交所。

但富友支付这次冲击港股IPO之路，亦是颇多险峻。2024年4月30日，富友支付雅致向港交所递交上市肯求，中信证券、申万宏源香港为联席保荐东说念主，策动在主板挂牌上市。

然则本年6月，中国证监会发布境外刊行上市备案补充材料条目，其中条目富友支付补充阐述公司无内容限定东说念主的依据和合感性、信息安全保护与数据收罗使用等情况。10月30日，因为富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。

凭据港交所司法，富友支付仍有契机在接下来的三个月内提交最新的财务良友，延续其上市程度。11月8日，第三方支付机构再次向港交所主板递交上市肯求。

从招股书来看，富友支付的鼓吹结构极度复杂，这个表象也备受外界关爱。「枪弹财经」翻看其最新版块的招股书发现，富友支付总股本为3.6亿，鼓吹总额却高达72名。

企业法东说念主鼓吹为8家，其中富友集团行为控股鼓吹捏股52.72%，上海擎仪捏股5.06%、富友号捏股3.66%。

天然东说念主鼓吹达64名共同捏有进步40%的股权，这些天然东说念主中包括也有富友支付高管偏激家庭成员，举例招股书透露陈建的鸳侣蔡好意思珍捏股2.33%，王华为蔡好意思珍母亲的姊妹捏股0.5%。

（图 / 富友支付招股书）

部分企业法东说念主鼓吹背后的股权相似复杂。

招股书表现，控股鼓吹富友集团的鼓吹数目高达60名，陈建障碍捏有富友集团9.49%股权为最大鼓吹；蔡好意思珍捏有富友集团7.11%的股权。

富友号则是一家于中国确立的有限合股企业，陈建捏股16.89%；上海添之富及上海添友差别捏有富友号40.50%、37.89%股权，两家公司均为陈建限定的富友号的有限合鼓吹说念主；富友支付董事付小兵捏股4.72%。

在拟IPO企业中，若出现数目较多的鼓吹及创举东说念主“家属团”，或将让成本阛阓对企业的不断及决策成果、鼓吹权力是否容易发生打破等问题较为担忧。

2、一年营收15亿，净利不足1亿

富友支付招股书表现，本次IPO富友支付拟使用召募资金的35%用于各异化的翻新处理决策加多产物组合；30%用于投资时期平台及基础顺序；15%用于进一步推广支付鸠合及久了与生态和谐伙伴的关系；10%用于国际业务，其余将行为一般公司用途。

富友支付的主要客户障翳不同业业的中小商户、企业以及金融机构，主要提供两伟业务：空洞数字支付工作以及数字化交易处理决策。

需要细心的是，连年来富友支付增收不增利繁重待解。

2021年至2023这三年中，富友支付已矣营业收入差别约11.02亿元、11.42亿元及15.06亿元。但净利润表现却远不足营收，2021年至2023年差别完刎颈之交利润为1.47亿元、0.71亿元及0.93亿元。

（图 / 富友支付招股书）

毛利率更是逐年下滑，2021年至2023年，富友支付毛利率差别为30.5%、28.4%及25.2%。

对于毛利率逐年着落的原因，富友支付证明称，现时境内支付工作和跨境数字管劳动务的均面对较大的阛阓竞争压力，导致工作费减少、佣金加多。

具体来看，境内支付工作的毛利率已进程2022年的23.1%着落至2023年的21.1%，在跨境数字支付工作方面，毛利率也由2022年的48.9%着落至2023年的36.3%。

2024年上半年，富友支付营业收入达到7.82亿元，同比增长10.3%，净利润为0.42亿元，同比增长3%，毛利率为26.3%，较旧年底有所回升。

富友支付在招股书中称，未来策动疗养业务策略以削弱高佣金率对毛利率的影响，发展高利润率的业务，尤其是数字化交易处理决策。

不外，从招股书来看，富友支付的两伟业务中，空洞数字支付工作占据营收比重进步90%。2021年至2023年，空洞数字支付管劳动务占公司营收比重差别为95.8%、94.7%及93.9%。

数字化交易处理决策占公司营收比重差别为3.1%、4.2%及5.3%，天然呈逐年飞腾趋势，但业务体量与空洞数字支付管劳动务差距巨大。

（图 / 富友支付招股书）

从上述数据来看，富友支付虽念念在未来任意发展数字化交易处理决策这一高利润率的业务，但距离其能营救起公司营收或许还需很长一段时辰。

3、监管收紧，合规问题愈发突显

连年来，中国支付行业展现巨大发展后劲。

富友支付招股书表现，中国支付阛阓第三方支付工作提供商的TPV由2019年的东说念主民币249.9万亿元增至2023年的东说念主民币340.3万亿元，复合年增长率为8.0%，且预期于2028年将达东说念主民币547.1万亿元，2024年至2028年的复合年增长率为11.0%。

天然支付阛阓体量广阔，但从阛阓份额看支付行业“马太效应”显明，支付宝、财付通仍是是第三方迁徙支付阛阓里的“双寡头”。

招股书表现，在中国空洞数字支付工作阛阓，支付宝、财付通共占据66.2%的阛阓份额，中国银联占据8.9%的阛阓份额，其余阛阓主体均不足2%。富友支付排行第九位，阛阓份额仅0.8%。

（图 / 富友支付招股书）

而跟着《非银行支付机构监督不断条例》等政策的颁布，我国第三方支付派司正加快洗牌、整合，央行透露的数据表现已获许可的支付机构不足200家，行业参加存量阛阓争夺战。

在监管趋严的大布景下，机构收到的罚单也愈发密集。据Wind数据统计，仅本年上半年，央行针对第三方支付界限共计开出24张罚单，机构揣度被罚没金额进步1.18亿元。

富友支付招股书表现，2021-2023年该公司的支付工作某些方面并未能竣工驯顺适用的法律法则，因此其受到总额约690万元的行政处罚。

此外，富友支付还因曾向P2P平台点对点提供支付工作，卷入高达46起P2P关联诉讼，主要波及富友支付于2019年底大限度破除与P2P平台的和谐之前发生的来往。

自2018年至2024年，富友支付收到监管机构转发的合共89起P2P关联投诉，但并无投诉引致针对该公司的监管步履。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

“由于咱们策动场合行业为新兴及持续演变的阛阓，适用法律、司法及法则正持续发展及演变。倘咱们未能捏续驯顺适用法律、司法及法则，咱们可能面对合规成本加多、罚金、业务举止方面的限定、法律诉讼及告状，以致可能被暂停或捣毁咱们开展业务举止的部分或一皆派司。”富友支付在招股书中坦言。

全体来看，第三方支付行业出路广大，但阛阓浓烈竞争，行业荟萃度较高。

在此布景下，第五次冲击IPO的富友支付能否称愿上市？未来富友支付又将如安在保证策动合规性的同期普及盈利智力？「枪弹财经」将捏续关爱。

*文中题图来自：界面新闻图库开yun体育网。