也曾市值朝上450亿元的环保行业巨头启迪环境（000826.SZ），如今债务缠身、深陷流动性危急。

　　2025年6月26日，启迪环境发布公告，公司及控股子公司被列为被告的累计未结诉讼、仲裁事项金额共计为41.37亿元；前期部分已赢得判决结束或达成妥协的，待履行金额共计约为59.36亿元。二者共计金额已超100亿元，但公司最新市值仅约28亿元。

　　启迪环境已被多地法院列为失信被执行东谈主（俗称“老赖”）。公司称，鉴于现在涉诉总体金额较大且部分案件接踵审结参预履行阶段，公司全体濒临诉讼风险及流动性压力，正在全力鼓励诉讼及执行风险化解职责。

　　值得逍遥的是，启迪环境财务作秀余波仍在，于今有三起股民索赔案件未赢得判决。早在2019年4月27日，《中原时报》曾发布系列看望报谈，横暴质疑启迪环境财务作秀。2022年2月，启迪环境被证监会立案看望，作秀最终被查实。多位证券讼师涌现，在股民索赔系列案件中，本报系列看望报谈发布的时候，被武汉市中级东谈主民法院（下称“武汉中院”）认定为启迪环境失实述说揭露日。

　　过去巨头深陷债务泥潭

　　公开贵府自满，启迪环境注册地位于湖北省宜昌市，主生意务湮灭固废网罗处置全产业链及水务生态空洞握住全限制，公司上市于1998年。

　　早在2015年6月，启迪环境因重组题材加抓、事迹向好发展等原因，股价迭创历史新高，市值一度高达450亿元。然而，近几年来跟着公司业务诡计不善、财务作秀东窗事发，公司事迹与股价极速陨落。

　　Wind数据自满，2020年至2024年的五年间，启迪环境营收抓续下滑，自86亿元降至52亿元；净利润则相接大幅亏本，五年累计亏本超110亿元，其中2021年亏本超45亿元、2024年亏本超30亿元。限定2025年6月27日收盘，启迪环境股价报1.97元，最新市值仅28亿元。

　　十年循环，过去的环保巨头，如今正在债务泥潭中苦苦抵拒。6月26日晚发布的公告自满，现在启迪环境及控股子公司累计诉讼、仲裁事项金额共计43.83亿元，占本公司最近一期经审计净钞票的182.49%。其中，公司以及控股子公司因培植工程施工协议纠纷、债权债务诉讼、触及证券失实述说拖累纠纷等事项为被告累计未结诉讼、仲裁事项金额共计为41.37亿元。

　　记者逍遥到，这41.37亿元中，有18.57亿元与金融借债协议纠纷琢磨，触及工商银行、农业银行、长安银行、西安银行、中原金融租出有限公司等。

　　此外，启迪环境前期部分公司及琢磨子公司被列为被告的涉诉案件已赢得判决结束或达成妥协，现在待履行金额共计约为59.36亿元。因有部分待执行款项未能依期支付，导致公司已被黑龙江桦南县、北京市通州区等多地法院列为失信被执行东谈主。

　　面对公司史无先例的流动性危急，启迪环境奈何自救？6月27日，《中原时报》记者就琢磨问题致电启迪环境证券事务部门寻求置评，按照职责主谈主员的条款发送了采访邮件，限定发稿未获修起。

　　启迪环境在公告中示意，公司现在总体涉诉及判决待履行金额较大，正积极鼓励强化应收账款催收及部分钞票处置等纪律，处治涉诉风险及后续判决履行压力。2024年财报自满，限定2024年年底，启迪环境应收账款余额62.25亿元，坏账准备金额19.71亿元，应收账款账面价值42.54亿元。

　　财务作秀黯澹于今未散

　　公告自满，由于财务作秀东窗事发，启迪环境此前被多半股民告状索赔，于今仍有三个案件未能了结。

　　早在2019年4月，《中原时报》记者在收到启迪环境（时名“启迪桑德”）辞职高管爆料后，派出多名记者分赴宇宙6省7市，证实该公司在多地名堂并未本体开工培植，但名堂利润依然计入公司财务数据，即通过提前说明名堂收入的时势斗胆作秀。其中，当地政府证实广西南宁总投资26亿的PPP名堂莫得开工培植，启迪环境却离奇地在年报中虚报程度16%。系列看望报谈于2019年4月27日发布，激勉商场高度温存，启迪环境股价在随后一个往来日跌停。

　　直至2022年2月，证监会对启迪环境厚爱立案看望。2023年9月，湖北证监局对启迪环境财务作秀案作出处罚决定书，认定启迪环境涌现的2017年、2018年年度叙述存在失实纪录。

　　处罚决定书自满，启迪环境在2017年至2018年间，通过伪造失实分包协议及节点结算单说明成本，虚拟了琢磨PPP名堂协议完工百分比，提前说明或失实说明总包协议收入。失实列报主要存在于启迪环境对宜昌、荆州、吉首、南宁四个项目的司帐处理中，共形成2017年年报虚增主生意务收入约6.63亿元，虚增利润总数约1.31亿元，占当期涌现利润总数的8.70%；2018年年报虚增主生意务收入约3.67亿元，虚增利润总数约1.08亿元，占当期涌现利润总数的12.99%。

　　此外，2019年9月24日，启迪环境向及格投资者涌现璧还券召募发挥书，其中包含2017年、2018年财务数据失实纪录，启迪环境最终班师刊行债券（19启迪G2），召募资金5亿元。

　　最终，湖北证监局对启迪环境责令改正，予以警告，并处罚金60万元；同期对时任董事长文一波、总司理张仲华、财务总监王志伟、财务总监万峰予以警告，并处罚金30万元。

　　商场分析东谈主士觉得，启迪环境近几年飞速沉寂，有其自己诡计欠安要素，但显然也与公司财务作秀带来的一系列负面影响琢磨。

　　中关村物联网产业定约副文书长袁帅袭取《中原时报》记者采访时示意，财务作秀的影响是多维度且深化的，比如公司多年苦心诡计的邃密形象会在片刻垮塌，遭逢信任危急；股价的大幅下落会使公司在再融资、并购重组等成本运作中濒临更大的贫乏，上市公司的融资环境会变得十分严峻，客户和配联合伴对公司的配合意愿也会裁减；此外，濒临行政处罚和多半股民索赔，会奢侈公司多半的时候和元气心灵来应酬法律纠纷。

　　“因此，财务作秀事件东窗事发并遭证监会处罚，对上市公司而言是一场糟糕性的打击。公司必须深刻意志到财务作秀的严重遵循，加强里面握住和风险限制，诚信诡计，结束可抓续发展。”袁帅说。

　　本报报谈时候定为揭露日

　　值得一提的是，在股民索赔系列案件中，《中原时报》质疑启迪环境作秀系列报谈的发布时候，被武汉中院认定为启迪环境失实述说揭露日。

　　证据2022年1月22日起执行的《最妙手民法院对于审理证券商场失实述说侵权民事补偿案件的些许规章》第八条第一款的规章，失实述说揭露日，是指失实述说在具有宇宙性影响的报刊、电台、电视台或监管部门网站、往来步地网站、主要家数网站、行业着名的自媒体等媒体上，初度被公开揭露并为证券商场洞悉之日。

　　一份武汉中院于2023年8月作出的一审判决书（投资者胜诉）自满，武汉中院引据上述规章觉得，《中原时报》当作中央级主流媒体，于2019年4月27日发布《启迪桑德6亿净利谜团：名堂未开工利润从何来》及《启迪桑德南宁名堂未建年度虚报程度16%》的报谈，涌现启迪公司将多个未本体开工培植项目的利润依然计入公司财务数据等事实。《中原时报》上述报谈发布后的第一个往来日，启迪公司股票即跌停。这合适法则发挥注解规章失实述说揭露日的法定情形，因此本案的失实述说揭露日应为2019年4月27日。

　　本年4月18日，启迪环境曾在公告中涌现，因财务作秀事项，共有468名股民向武汉中院拿起证券失实述说民事诉讼。不外，其中302件以撤诉告终；一审已判决案件中，有33件判决公司承担补偿拖累，29件判决驳回一告状讼肯求；二审驳回一告状讼肯求案件67件；妥协了案33件，待履行金额为316.03万元。

　　多位资深证券维权讼师告诉记者，之是以有多半案件撤诉，是因为案件过了诉讼时效。启迪环境失实述说的揭露日为2019年4月27日，三年诉讼时效平淡应于2022年4月27日届满，但因前述新法则发挥注解有个过渡期，可延迟至2022年7月22日。然而，证监会立案时候在2022年2月，不少投资者未能实时告状。

　　上海久诚讼师事务所主任许峰讼师觉得，琢磨揭露日的规章，有合感性、也有争议。争议在于，一方面，上市公司相似否定媒体报谈，而否定事实其实便是在接续失实述说；另一方面，可能媒体报谈很久之后，证监会才立案。

　　上海古北讼师事务所讼师娄霄云端示，在试验中，有越来越多的证券失实述说案，揭露日被认定为媒体报谈日欧洲杯体育，包括之前的康好意思案、慧辰案王人是如斯。这领导投资者要多看新闻媒体的报谈，并实时采纳活动，不然可能错失索赔的权力。