2024 年营收达 158.3 亿元开云体育，净利润达到 33.26 亿元。

在 2025 年的港股 IPO 欢快中，以"累了困了，喝东鹏饮料"告白语风靡世界的饮料巨头——东鹏饮料（集团）股份有限公司（下称"东鹏饮料"），肃穆向港交所递交招股书，蓄意以" A+H "模式开启二次上市新征途。

递交招股书前，东鹏饮料的事迹走至岑岭：2024 年营收达 158.3 亿元，净利润达到 33.26 亿元，同比增长超 60%。2024 年，公司还大额分成了 13 亿元。

实控东谈主林木勤的身价也随之情随事迁。《资产杂志》数据娇傲，到 2024 年，东鹏饮料独创东谈主家眷瞻望将以认为 68 亿好意思元的净额位列众人富豪排名榜之列，林木勤家眷再次成为广东汕尾首富。

而这一切的运行皆源于早前一次对面对歇业的国有饮料厂的收购。2003 年时，工东谈主出生的林木勤风格买下欠债累累的老厂，靠走各别化谈路，硬生生在红牛的把持暗影下撕开一谈口子。

从广东大本营到世界 400 万家末端网点，东鹏饮料以年均超 30% 的营收增速，让其逆袭为市值超 1300 亿元的功能饮料龙头，改写了功能饮料行业样式。

据悉，上市前，东鹏饮料曾经拒却数十家投资机构，仅引入加华老本唯独一家外部老本。

从面对歇业到"中国能量饮料第一"

曾经的行业一哥红牛没思到，多年以后，我方的奴隶者依然其后居上了。

林木勤，1964 年生于广东汕尾渔民家庭，早年履历塑造了他求实敢闯的特色。1987 年加入东鹏饮料前身——深圳国有饮料厂，该厂早期以坐褥利乐包豆奶、凉爽系列饮料为主，90 年代末才推出东鹏饮料。林木勤从坐褥线工东谈主沿途晋升至销售总司理，用他的话说，"闭着眼睛都能思象出每个才气的气象"。2003 年国企改制时，他纵情押上全部身家买低品牌和开垦，开启济河焚州。

莫得资源、莫得渠谈、莫得老本，是林木勤给与老厂时最大逆境。其时红牛依然紧紧占据第一的宝座，林木勤最终聘请了各别化战术：一方面以 2 元 250ml 金砖装和 5 元 500ml 瓶装主攻货车司机、蓝领等价钱明锐群体，另一方面将成本驱逐作念到极致。其为东谈主称谈的瓶盖专利联想省俭了 20% 成本，PET 瓶也比红牛金属罐低廉了 30%。这种"廉价高质"策略，让东鹏饮料飞速在广东三四线城市扎根。

虽然，这背后也离不开城市化程度的期间红利，大都蓝领职责的出现，扩大了功能饮料的需求。

东鹏饮料的营销也有立异意味。从一运行的土味告白到年青化营销都助力其到手破圈。

2013 年，谢霆锋代言打响了世界化第一枪，2016 年"年青就要醒着拼"告白语精确锁定 Z 世代，梯媒轰炸、电竞援手、亚运会营销多管皆下。2024 年销售用度超 20 亿元，换来了末端冰柜 30 万台、400 万网点阴私率，酿成"毛细血管式"的渠谈收罗。

公司兑现弯谈超车的一大关节战斗是在红牛内乱本事。2016 年红牛堕入商标纠纷，东鹏顺便猛攻。尼尔森数据娇傲，其阛阓份额从 2016 年 10% 飙升至 2023 年 43%，反超红牛登顶销量冠军，吞并霸占"中国能量饮料销量第一"的宝座四年。

2021 年时，东鹏饮料 A 股上市首日市值突破 260 亿，成为"功能饮料第一股"。至此，林木勤将不成能变为可能，成为市值超 1300 亿的行业龙头。

林木勤曾经在上市答谢宴中特地感谢了华彬集团的严彬，称其将红牛引入了中国，培植了第一代国东谈主对能量饮料的判辨，推动了系数这个词品类的发展。

不差钱的东鹏

东鹏饮料的家具分为两大种类：东鹏饮料与其他饮品。前者无疑是公司的"现款奶牛"，此前占据九成营收。

近几年，公司的营收与利润呈现双爆发趋势：

招股书娇傲，2022-2024 年营收从 85 亿跃升至 158.3 亿元，年复合增长率 36.5%；净利润从 14.4 亿增至 33.26 亿。毛利率从 41.5% 提高至 44.1%，高于行业均值。

东鹏营收增速在众人前 20 大软饮企业中排名第一，净利率从 2022 年 16% 到 2024 年的 21%，远超红牛母公司华彬集团的 15%、和魔爪品牌的 12%。弗若斯特沙利文预测，其在中国能量饮料阛阓的份额 2029 年将突破 30%。

破钞品牌的一大发展定律是，单一品类依然创造事迹岑岭的同期势必会谋求品类的多元化，为企业开启第二增长弧线。从气泡水、电解质水，再到椰汁、柠檬茶、拿铁、油柑汁和鸡尾酒，东鹏饮料都曾作念过一遍，且恶果初显：

2024 年，中枢家具东鹏饮料占比从 2022 年的 96.6% 沉着降至 84%。于 2023 年推出的电解质水"补水啦"恶果昭彰，2024 年收入近 15 亿，末端阴私 160 万家，成为第二增长弧线。咖啡、无糖茶等新品矩阵沉着成型，碎裂了单品依赖的魔咒。

在成本管控与规模效应方面也有积极恶果。其通过自建坐褥基地，供应链数字化升级，单元成本下跌了 12%。另外，其 30 万台冰柜投放提高了末端动销的效劳，单点产出增长了 25%。

细致事迹下，东鹏饮料现款流终点充沛。此前东鹏饮料在公告中称，2025 年度拟将不零散 110 亿元的闲置自有资金，投资安全性高流动性好的家具。

从"拒却融资"到唯独外部鼓舞

看成一家并不缺钱的企业，林木勤曾经透露曾至少拒却过数十次外部投资者的投资央求，但最终把唯独一个外部融资限额给了加华老本。东鹏饮料也成为了加华老本一个王牌案例。

加华老本进入的机会碰巧 2017 年，东鹏饮料与红牛热烈竞争期，亦然其世界化膨胀进入关节阶段，急需资金撑握产能缔造与营销参加。践诺上，加华老本独创东谈主宋上前在 2012 年前后就结子了林木勤，但是其时企业并不需要融资，加华老本便在一旁静静恭候机会，过程 5 年看望，才以 3.5 亿元战术投资进入。

据悉，加华老本为东鹏饮料带来的助益主要有三方面。

一是在家具策略优化上，加华老本淡薄废弃单纯降价策略，转而推出 500ml 大瓶装，以容量升级和价钱上风快速霸占蓝领阛阓。

二是看成洽洽食物、来伊份的鼓舞，加华老本将这些被投企业的渠谈资源引入东鹏，助力其世界化布局，加快末端网点从百万级向四百万级突破。

另一大撑握来自数字化升级，协助其搭建会员系统与交易智能（BI）体系，提高渠谈搞定效劳，镌汰库存盘活率。

最终，加华老本助其在尔后三年兑现营收从 30 亿跃升至 85 亿。有音书称，加华老本的答谢也高达快要 80 亿元。

2024 年以来，东鹏饮料的股价握续创造岑岭，如今已达 262 元 / 股。在吞并走高的股价下，公司自 2021 年上市以来已累计派息 41 亿元，实控东谈主林木勤家眷也成为广东汕尾首富，以致连在东鹏饮料待了一年多的董秘也在 2024 年拿下 546.55 万元的税前高薪，在现在依然裸露董秘薪酬的 85 家 A 股上市公司中排名第一。

不差钱的东鹏饮料在" A+H "越发盛行确当下，也紧随赴港上市大潮以获更高国际订价权。这与公司的国际化策略不无掂量。2022 年时，东鹏饮料曾经狡计在瑞士证券往返所上市，但未果。

2024 年年起，东鹏饮料的出海程度还在提速。公司在好意思国、马来西亚与韩国等阛阓推出土产货化版东鹏饮料的同期，2024 年末，东鹏饮料还在海口投资缔造了海南坐褥基地，并与全资子公司合伙竖立了印度尼西亚公司。

在创新上，东鹏饮料也将研发用度增至 3.2 亿元，推出零糖版、牛磺酸强化版家具，回复健康化趋势。

此番上市，其拟募资 10 亿好意思元，55% 的募资用于国外膨胀，25% 将参加研发。公司还蓄意 5 年内大幅提高国外营收占比，试图复制"补水啦"的增速模式，成为"世界东鹏"。

本文来自微信公众号"东四十条老本"（ID：DsstCapital），作家：黎曼开云体育，36 氪经授权发布。